《一个聪明的投资者》是一本由[美]乔•卡伦著作，中信出版集团出版的精装图书，本书定价：58.00元，页数：321，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。
●比起投资方法和决策，这本书的定位更像是一本人物传记，本杰明.格雷厄姆这个名字就是投资界的金字招牌，从职业生涯一开始就牢牢定位在了价值投资的领域，随着几十年上百年的时间推移和见证，价值投资的成效得到了越来越多投资大师的认可和证明，在收获着这一投资收益的同时，大家也永远不会忘记这个理念的先行者。格雷厄姆从衣食无忧到一贫如洗，难能可贵的是他从来没有被生活打倒；从家徒四壁到锦衣玉食，秉持信念的他也没有洋洋得意。从未停止学习的动力是他立足投资市场的资本，从不违反职业操守是他获取投资人信任的准则，从来不过度肆意人生，乃至宣布捐献自己大部分的资产是他受人尊敬的来源。“达则兼济天下，穷则独善其身”，一位成功人士，理应如此。 个人认为此书唯一不妥之处则是通篇介绍并套用了大量《聪明的投资者》和《证券分析》内容
●价值投资大师的传记评论，从生活家庭/事业发展/投资理念几条主线来讲述格雷厄姆的一生以及影响，《证券投资》，《聪明的投资者》还有他的经济理念以及对巴菲特等价值投资者的影响。生活上并不是完人，投资修为上可以说臻于化境。对价值投资的理论有做简单介绍，可以找找上面的两本书研读下。
●选着看，不看其中的名人事迹，只看理论，主要是讲安全边际和市场先生。
●按需。
●企业主，安全边际，市场先生三大思想核心。格雷厄姆的传记。生平夹带着他的选股标准和金融思想。
●企业主，安全边际，市场先生三家马车。格雷厄姆一生。价值投资系超级投资者
●巴菲特说：“阅读格雷厄姆著作的人永远不会受穷。”安全边际就是计算一个东西值多少钱，然后以较低的价格把它买下来。安全边际=内在价值-市场价格。 《巴菲特之道》：格雷厄姆说，投资有两个原则，第一个原则是不要赔钱，第二个原则就是不要忘记第一个原则。格雷厄姆从早年学生时代起，到他长达42年的华尔街生涯，阅读各种五花八门的书籍。当他有时间和财力满足自己的兴趣爱好时，他放弃了高尔夫、游艇之类的娱乐活动，而把时间全部放在阅读、翻译和写作上。 格雷厄姆的回忆录证实了许多老师的怀疑：最耐久，或许也是唯一经得起考验的教育，就是自我教育。
●本来是想看《聪明的投资者》这本书，没想到先看起了格雷厄姆的传记，不过这也能帮助我更好的理解《聪明的投资者》。 格雷厄姆的投资三要素：安全边际、市场先生和企业主心态。作为一位智商超群的犹太人，在经历了童年的贫困后，误打误撞进入了华尔街，凭借着自己过人的数学天赋、求知欲和坚持不懈的努力，最终成为了华尔街教父，其最为著名的学生就是巴菲特。 关于他的私生活就不多做评论了，其实看了很多真实的传记后，只能说：人无完人。 我们只要记住这位乐于分享自己宝贵经验和知识的华尔街教父就好了。
●这本书作者不是本杰明·格雷厄姆，是一本类似的传记的书，中信把书名取得误导读者...
《一个聪明的投资者》读后感(一)：本书的三个印刷错误
非常非常不重要，但还是体现出了校对中的问题。
135
【“洲际商务委员会（ICC）】
右侧少了一个”
147
【不久，格雷厄姆便解雇了他们家的用人。】
用人应为 佣人
154
【为抱持企业主心态的投资者创造出具有吸引力的买入或卖出机会。】
抱持应为 保持
《一个聪明的投资者》读后感(二)：这不是聪明的投资者！
真假李逵这本根本就不是本杰明格雷厄的聪明的投资者。
这本书的英文名叫“The Einstein of Money”。中信这样的翻译和排版就是在误导和骗人。纯属蹭聪明投资者的流量。鄙视。
中信这种事情干的不少了。比如一本小扎姐姐写的口水书，“Dot Complicated: Untangling Our Wired”，他就敢翻译成《社交的本质：扎克伯格的商业秘密》。
还有就是创新者的窘境那书火的时候就自己打包了一个创新三部曲。最后一本我就想说根本就不是克里斯滕森主笔，打包一起负责任吗？
这么多打5星的，你们是真不知道有一本原著还是真是眼神好？
《一个聪明的投资者》读后感(三)：一本人物传记（及其核心投资观）
#读书笔记#一个聪明的投资者
买书的时候误以为这本书是《聪明的投资者》，没想到是关于《聪明的投资者》作者格雷厄姆的人生传记，一半是对《聪明的投资者》的精华进行概要提炼，一半是格雷厄姆的人生经历。
格雷厄姆的投资哲学核心是价值投资，而安全边际就是价值投资的本质，即“股票的市场价格及其内在价值之间的差值”。更通俗一些来说，就是计算一个东西值多少钱，然后以较低的价格把它买下来。若一家上市公司的流动资产减去负债（即净流动资产减去净负债），除以在外流通的股票数量后所得数字差不多等于股价，这个数字就是相对于市场价格的内在价值。
格雷厄姆把投资者分为两类：防御型与主动型，而本人应当属于防御型。针对防御型投资者，格雷厄姆指出该类投资者应将其90%的资金配置在指数基金上，用剩下10%的资金投资自己中意的个股。选股应关注的：市值高于20亿美元、资产负债表的流动资产至少是流动负债的两倍以上、长期负债小于营运资本（净流动资产）、具有盈利稳定性（过去5-10年不能亏损）、股利支付记录稳定且持续、在过去的十年当中每股收益应该至少增加33%、考虑买入的股票其市场价格不超过每股账面净值（指公司的全部有形资产减去全部负债）的50%以上、市盈率不超过15倍（一只股价不应该超过每股收益的15倍）。
价值投资还有很重要的一点是：“买入的投资标的是你无须时时关注，甚至可以一边看一次股价的标的”。格雷厄姆最重要的投资理念之一，就是把投资市场当作在为你服务而非指导你的工具。尽量不要理会市场的噪音。比如，巴菲特总是精力旺盛地追踪企业的基本面发展，却极少注意近期的市场动态。要知道，导致多数投资者失败的一个重要原因就是他们对股市动态关注过多。
并且，价值投资需要自己认真挑选，最好是自己了解的领域，只要力所能及，理应竭尽所能去查阅原始的报告和文件，不要依赖二手的摘要或转述的资料。在采信别人对特定公司的乐观看法时要小心，即便那些人是专业分析师。平均而言，分析师预测的收益增长率，几乎是实际数据的三倍之多。发表乐观评论及推荐股票的投资分析师，和含蓄的同行相比，拥有更高的薪水待遇及更频繁的升迁机会。
最后，当众人与你意见相左时，不能代表你的看法是对是错，唯有当你的数据和逻辑正确时，你才是正确的。
纵观格雷厄姆的一生，让他成功赚了那么多钱的驱动力只是赚钱吗？不是的，是以此为事业追求，对盈利的追求，而不仅仅是利。
《一个聪明的投资者》读后感(四)：The Einstein of Money 笔记
现代版的格雷厄姆传记 ========== 有一次巴菲特说：“没有人因为读了格雷厄姆变穷了。” ========== 我问巴菲特他如何改进了格老的理念。巴菲特是这么回答的：我现在的投资理念，根基仍然是格雷厄姆的，但是定性的比重多了一些，因为我们管理的资金规模太大，不可能像以前一样找那些小规模的烟蒂。本也不会否认这一点，但是他认为我的投资方式需要投入大量时间和精力，一般的业余投资者做不到。 ========== 虽然格雷厄姆认为，公司的财务业绩如果达不到一定标准，就根本不会考虑，但是最后的取舍还包括其他因素。格雷厄姆和多德用数学概念表达了这个原则，他们写道：“数字上令人满意是分析师看好的必要条件，但不是充分条件。” ========== 格雷厄姆建议一定要读原始报告和材料：“分析师一定要阅读原始报告和材料，不要依赖摘要或简介。” ========== A. N.先生用同情地眼神打量着我，他说：“本，别再跟我提这家公司，哪怕手拿10英尺的竹竿，我都不会碰它。”他这么鄙视计算制表记录公司 (Computing-Tabulating-Recording Company)，我以后一生都没买过一股这只股票，包括它后来在 1926 年更名为 IBM。 ========== 正如 Robert Hagstrom 所写的：“在格雷厄姆看来，如果对方开出的价格太低，投资者正确的反应应当和企业所有者一样，不理它。” ========== 正如杰出的价值投资者 Charles Brandes 在 2004 年所写的：“准备持有时间不到一个正常商业周期的（通常为 3 到 5 年），都是投机。” ========== 无论价值投资者的投资组合是有十只股票，还是两百只，在选择每一只的时候，都要从企业所有者的角度出发。例如，巴菲特曾经这样评价施洛斯：“沃尔特的投资高度分散，他持有100多只股票。他知道如何找到价格特别便宜，远低于私人所有价值的股票。”虽然巴菲特持仓不像施洛斯那样分散，但是他们差别只是表面的，就内在而言，他们都是以价值投资为基础，这两位格雷厄姆门徒都是这样积聚起财富。价值投资的核心是从企业所有者的角度出发，在这一点上，施洛斯和巴菲特的理念完全一致（当然也是格雷厄姆的理念）。施洛斯在总结自己的投资方法时曾经写下过 16 个原则，其中的第二点就是从企业所有者角度出发：“要确定公司的价值是多少。记住，股票不是一张纸，它代表对企业的部分所有权。” ========== 格雷厄姆（其他华尔街人士也是如此）的问题是，1929年的危机一爆发就很剧烈，正如John Train所说，市场还没见底，格雷厄姆就回到市场里了。 ========== Pat Dorsey写道：“市场先生说不定什么时候就发一场疯，我们坚信完全不要花时间预测市场行为。” ========== 2011 年《巴伦杂志》上的一篇文章中说了这么一句话：“现在市场先生就像凯撒大帝，拇指向上或向下一指，就能决定角斗士的生死。” ========== 我问巴菲特，格雷厄姆最核心的理念是什么，巴菲特回答说：“格雷厄姆最重要的一个思想是，要这么看待市场，我们要让市场服务我们，不能让它指挥我们。” ========== Pat Dorsey告诉我：“短期市场回报的竞争很激烈，长期市场回报的竞争没那么激烈。” ========== Kahn 和 Milne 在 1977 年悼念格雷厄姆的文章中写道：“为了把自己的投资方法传授给理智的外行人，1949 年，格雷厄姆撰写了《聪明的投资者》。”关于格雷厄姆写作本书的目的，巴菲特是这么说的：“格雷厄姆撰写《聪明的投资者》时，他希望这本书能对普通大众有用，而不是少数精英。他希望爱达荷州的牙医或德克萨斯州的律师都能学会他的投资方法。” ========== 现在巴菲特已经有了几十年的经验，我问他，格雷厄姆的理念有什么缺陷。他的回答还是像往常一样那么发人深省：“我没发现任何缺陷。我过去说过，如果你把格雷厄姆的三大理念（买股票就是买公司、市场先生、安全边际）融入到自己投资理念的 DNA 中，你就错不了。” ========== 关于投资，Charles Brandes 告诉我：“格雷厄姆退休后，就把资金放到了市政债券里，自己不怎么做投资了。”格雷厄姆的儿子 Buz 说的和 Brandes 一样：“我父亲希望有钱，希望生活富足，但是他对积聚更多财富不感兴趣。他退休后就退出了股市。后来他研究股票，是把它当做一项学术挑战，是为了传播自己的理念。除了股市，他还有很多别的兴趣。 ========== 在接受《Financial Analysts Journal》采访时，格雷厄姆说：“华尔街本性难移。现在的乐观情绪会走向极端，下一次的悲观情绪会走向极端，就是这么一轮一轮地循环。” ========== 他还更严厉地批评过华尔街：“我对华尔街人士将来的行为毫无信心。我认为，这个行业的贪婪——极端的希望和恐惧等等——只要有人，就会仍然存在。” ========== 2005 年，别人问巴菲特，有谁可以称得上是当今的格雷厄姆吗？ 巴菲特的回答：我们不需要另一个本·格雷厄姆。我们不需要另一个摩西。上帝只传给了摩西十条戒律，没有第十一条。格雷厄姆的投资理念仍然在指导我们，格雷厄姆桃李满天下，但是我们这些学生都是像鹦鹉学舌一样模仿他。我后来确实读过费雪的书，费雪更强调对商业的定性。买股票就是买公司，我们要让市场服务我们，不能让它指挥我们。我们经常能找到几个低估的公司。找到了，就赚钱了。大部分人认为，股价每天的变化包含什么信息，其实没什么信息。股票不只是股价的上蹿下跳……
作者：RanRan 链接：https://xueqiu.com/1173786903/61653197 来源：雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
《一个聪明的投资者》读后感(五)：投资教父的传奇
这是乔卡伦撰写的，关于本杰明*格雷厄姆一生的事迹，在书中每一章前部分提及格雷厄姆人生的某个时期，紧接着谈论其阶段相应的投资观念，让读者清晰明了格雷厄姆思想发展脉络，较为形象地理解这个投资教父的生平与智慧。
格雷厄姆的家族本身是名门望族，其外曾祖父雅各布*本*艾萨克*格森海特曾任华沙的首席拉比。到了其父亲病逝，格雷厄姆的家庭从衣食无忧变成生活拮据。其母投资寄宿公寓生意却失败了，全家只好搬去舅舅莫里斯。
重振家族声望和让母亲感到荣耀的决心，成为格雷厄姆在学业及专业领域取得成功的主要动力。从价值投资的角度看，格雷厄姆年幼时家道中落的遭遇，塑造了他的金钱观，体现在收入和支出两个方面。从年幼时期便开始分担家庭生计和节衣缩食以减少开支的格雷厄姆，早以明白成功的理财必须有效（即赚钱能力）有守（即想办法花最少的钱买到最有价值的东西）。
在天资和学习态度方面，小学学校的老师就看出格雷厄姆是个出类拔萃的学生。格雷厄姆从早年学生时代起，到他长达42年的华尔街生涯，阅读各种语言、主题五花八门的书籍，成为他主要的兴趣所在。格雷厄姆喜爱各种文化背景和年代的经典作家（如荷马、维吉尔、莎士比亚、狄更斯、阿尔杰等）的作品，比较轻松和现代的作品（如尼克卡特的侦探小说），以及讲述古代（古罗马皇帝哈得良）和近代（如本杰明富兰克林）伟人的历史典籍。不管身边人的信仰为何，或是他的看法有多么异于传统，他会保留那些符合本身逻辑的想法及概念。
1910年格雷厄姆在农场做雇工（高中时期）。在纽约市立大学上学时，格雷厄姆兼职电话公司组装门铃工作。受到哥伦比亚大学邀请，格雷厄姆终于进入，并选修数学、英语和德语，也选修了哲学课等（没有选修经济学）。
毕业后学校让其留校，但通过和哥伦比亚大学凯佩尔校长交谈后，后者推荐格雷厄姆去华尔街（校长和华尔街的纽伯格*亨德森*洛布公司相识）。最开始格雷厄姆在纽伯格公司（1970年倒闭，运营71年）担任债券业务员，但格雷厄姆不适合推销，却是债券分析的高手，想辞职不被批准，反被建议组建统计部（为公司和客户评估各种投资机会的相对优势和劣势）。
在证券业还未看重分析研究的时候，格雷厄姆就已经开始进行研究。一战时期，格雷厄姆参军但主要还是在纽约的公司工作。因其才能而多次被其他公司招揽，纽伯格公司为了留住他，被提拔为初级合伙人（2.5%分成）。随着能力的提高，格雷厄姆涉及套利和对冲交易等更复杂的投资。投资者因股价不断下跌而被要求追加保证金，格雷厄姆自责羞愧。不可避免，格雷厄姆也亲历集资诈骗（股票承销商作假）。
为了更好施展抱负，格雷厄姆于1923年7月1日成立合伙人公司。因分红方案不被合伙人采纳，1925年合伙人公司解散。1926年格雷厄姆成立联合帐户（不支薪、累进式的分红方案），杰里*纽曼加入（负责管理经验和推广投资业务）。期间，格雷厄姆和洛克菲勒基金会交手，迫其公司发放分红；结识伯纳德*巴鲁克。
1928年格雷厄姆开始在哥伦比亚大学开授证券分析课程。1936年元旦公司更名为格雷厄姆-纽曼公司。尽管致力于寻求财物安全的方法，但格雷厄姆并未沉迷于积累巨额财富。最感兴趣的是学习新知识和了解新事物，包括寻找具有潜力的新投资技巧。
1956年格雷厄姆从证券行业退休。但学术层面上，格雷厄姆继续做演讲和撰写金融投资方面的著作；在加州大学洛杉矶分校执教分文不取。格雷厄姆还经常帮助别人，是个慷慨的慈善家，死后大多数钱捐给慈善机构。
格雷厄姆除了众所周知的投资家外，也是一个经济学家、商业伦理学家、发明家、文学家。除了剧本创作，还专注于金融写作和宏观经济研究，例如1937年的《像格雷厄姆一样读财报》、1937年的《储备与稳定》（格雷厄姆的货币计划主张以一篮子常见的大宗商品，取代金本位制，用以来支撑美元的价值）、20世纪40年代的《世界商品与世界货币》等。
虽然格雷厄姆的职业操守值得称道，但其感情生活却是放荡不羁。终其一生，格雷厄姆有三段婚姻，甚至1943年的婚外情发展到了同时与多个女人交往的程度，成了滥交之人。
书中还提及沃伦巴菲特、汤姆纳普（特威迪布朗基金公司）、沃尔特施洛斯、欧文凯恩及儿子、比尔鲁安（红杉基金）等格雷厄姆相关人员。
虽然一些投资术语不容易明白，但作者还是较为清楚的介绍了格雷厄姆三个主要投资理念：企业主心态、市场先生、安全边际品牌优势、顾客/员工关系、其他无形的会计项目（通常分在‘商誉’类别之下），以及管理品质，这些因素并不是不重要，虽然它们不能被精确地量化，却是用于评估一家公司价值的重要因素。需要关注比较偏向质的因素（例如管理团队的诚信、品牌独特性等）。
选股需要有技巧地平衡过去的事实以及未来的可能性。要预测一只股票未来的表现，一定需要回顾其过去的表现。量化选股指标包括：营收规模、财务状况、盈利稳定性、股利支付记录、收益增长率、合理股价与净资产比率、合理的市盈率等。真正重要的是无形资产的获利能力，而不是它们在资产负债表中的估值。
格雷厄姆用一个拟人化的比喻（市场先生），来总结非理性的市场行为，帮助许多投资者把对于股票市场的认知，从严格的计算范式转变为以心理学为主的角色。一旦某只股票的价格因为受到短期获利报告、产品召回公告以及其他突发性新闻事件的影响而上涨或下跌时，羊群效应通常会跟着发酵。市场效率是一个连续性事件，没有办法每次皆保证同样的强度。事实上，日间交易者先赚取大笔钞票，然后又赔掉更多资金，这类现代的惊险故事其实跟格雷厄姆当年在华尔街见到的没什么两样。有些人拥有包含数十只股票的投资组合，其他人则专注于投资少量的股票。但所有辉煌的成就，都来自企业的市场价格与其内在价值的差异。
在巨大的华尔街泡沫中，本金的安全性以及（根据格雷厄姆的说法）可靠的投资，被当时短线股价预期主宰股市行为视而不见。安全边际是股票的市场价格及其本身呈现或评估出来的价值之间的差值。安全边际＝内在价值-市场价格。
通过系统地分析来估算一只股票的内在价值，是格雷厄姆学派价值投资者的核心任务。实际上，计算股票内在价值的技巧会根据各种因素而改变（或者用现金流量折现法）。 格雷厄姆认为，若一家上市公司的流动资产减去负债（即净流动资产减去净负债），除以在外流通的股票数量后所得数字差不多等于股价。V＝E（8.5+2G）*4.4/Y。V代表内在价值，E代表每股收益（EPS），G代表改公司的预期增长率，Y代表AAA评级公司债券的平均利率。G＝（P/2-8.5）/2，P代表目前的股票价格。