齐小白在报馆工作，专门拍摄有钱人的花边事迹。所谓：“常在河边走，哪有不湿鞋。”他在一次“行动”中被抓，人家要二十块大洋才肯放人。

　　于是齐小白去找好友小陈借钱，小陈虽没钱，但是他无意中得到一个龙首铜像，如果把它卖掉，齐小白就能还债。因此，齐小白便去找古董教授及其助手欣欣问价。

　　看到龙首后，教授非常吃惊，他说自己正在进行一项研究。几百年前，一个神秘的富贵士族，一夜之间消失，史书没记载它消失的原因。只是说，他们在地下建了一座地宫，而龙首就是进入地宫的钥匙。教授想去寻找地宫，添补历史空白，齐小白则认为地宫中有宝藏，所以他们达成一致，各取所需，出发去找地宫。

　　传说，地宫在琴汇河底，入口就在栖霞山上，小白等人刚到入口，小陈就莫名其妙地失踪，不知为何。对于宝藏，谁都好奇，包括当时黑帮的大姐大段茜澜，她带领属下，跟随小白等人进入地宫，并利用手枪，逼迫教授合作，帮她破除机关，得到宝藏。

　　一路上，教授淳朴的天津方言，讲述着古代的各路玄关，名词，不亦乐乎，饶有趣味。他们一路通过木桥，打败傀儡天兵；路过有毒蜘蛛网，进入美好幻境；遇到巨型蜥蜴，它嗜血成性，杀人如麻，但是见到小白，却像臣子见到君王一般，速速退下，不知何因。

　　最后，几人来到一个乱葬岗，在中间的棺材中发现了大量金银财宝，就在两拨人为珠宝大打出手时，小陈出现，原来他是守墓人。他释放无数只带有剧毒的蜥蜴幼虫，把所有觊觎地宫宝藏的人都弄伤，半个时辰后他们都会毒发身亡，唯有小白，毫发无损。此时小陈说，小白是古墓的后人，所以大蜥蜴才不伤害他。明白后，小白求小陈解救自己的梦中情人欣欣和教授，幸好小陈还有两粒解药。于是，小白救活了他二人，其他人全部身亡。

　　最后，小白把金银珠宝，都捐给了战争前线……

　　对于那些贪图宝藏的人，真是：

　　“五百龙首镇三皇，深渊地狱鬼门长；

　　迷途幻境疑无路，地宫尽处道黄粱”