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最终结果出来啦！

“小燕子”赵薇

与万家文化（祥源文化前身）的闹剧

证监会给出了罚单

2014年底，赵薇夫妇入股阿里影业，2015年4月，阿里影业大涨，一个月后，赵薇夫妇减持了部分阿里影业的股票，套现近10亿港元。这次交易让赵薇有了一个“女巴菲特”的新人设。

▲赵薇（图片来源：视觉中国）

2016年底，赵薇旗下的龙薇传媒宣布，要以30.6亿元收购一家叫做万家文化（祥源文化前身）的上市公司，但是还差点钱。差多少呢？不多，也就二十来个亿吧——原来赵薇是想“空手套白狼”啊！

然而，后续由于龙薇传媒方面融资不能到位，交易方案几经变更，直至最终以放弃收购而告终。

赵薇倒是很漂亮地撤退了，甚至连违约金都没付。可股民们就难过了，曾经冲着赵薇的名气入手了万家文化，其一路下跌的股价让人心如刀割。

▲祥源文化股价走势

就在昨日（9日）晚间，祥源文化发布了一则与赵薇夫妇有关的公告，同时震撼到财经圈和娱乐圈！

赵薇夫妇遭市场禁入5年

祥源文化（600576，SH）11月9日晚公告称，公司及相关当事人收到证监会告知书称，祥源文化前身万家文化、龙薇传媒等涉嫌信披违法违规案已由证监会调查完毕。

证监会调查后认为，在股权转让过程中，龙薇传媒通过万家文化在2017年1月12日、2月16日公告中披露的信息存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。龙薇传媒在自身境内资金准备不足，相关金融机构融资尚待审批，存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导。同时，龙薇传媒关于筹资计划和安排的信息披露存在虚假记载、重大遗漏。

根据调查结果，证监会拟对相关责任人作出行政处罚和市场禁入。其中，知名演员、龙薇传媒法定代表人赵薇及其配偶黄有龙均在处罚责任人名单之中。

▲祥源文化9日公告

处罚结果显示：

证监会拟决定对万家文化责令改正，给予警告，并处60万元罚款；

对孔德永给予警告，并处30万元罚款；

对龙薇传媒责令改正，给予警告，并处60万元罚款；

对黄有龙、赵薇、赵政给予警告，并分别处以30万元罚款。

这其中，孔德永为万家文化前实际控制人，赵政为龙薇传媒代表。

除了被警告、罚款外，证监会还决定对孔德永、黄有龙、赵薇分别采取5年证券市场禁入措施。

上海杰赛律师事务所王智斌向每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示，在禁入期间，赵薇等不能担任上市公司董监高，并且不能从事证券业务，但并不影响赵薇在二级市场进行股票买卖。

证监会还表示，就拟对赵薇等实施的行政处罚和市场禁入决定，其享有陈述、申辩及要求听证的权利。如果赵薇等放弃陈述、申辩和听证的权利，证监会将作出正式的行政处罚和市场禁入决定。

“女版巴菲特”的进阶之路

但现在：她51倍杠杆收购失利

下面，小伊还原一下赵薇夫妇拟通过杠杆资金收购万家文化，但最终失利的过程：

2016年12月26日，万家文化一纸公告，震惊了整个娱乐圈跟财经圈，赵薇要花30亿买下大股东万家集团的1.8亿股份，持股比例占29.13%，成为万家文化的实控人。

2016年12月29日晚间，上海证券交易所发出问询函，要求赵薇回答：30.6亿巨额资金的来源是哪里？认购方龙薇传媒是否专为此次收购所设立？后续计划是什么？甚至包括赵薇3年来的财务状况，背后是否与“阿里系”有关。

然而，在今年1月份回复上交所问询函里，龙薇传媒却称，收购资金除了6000万元自有资金外，将向银必信借款15亿元，向金融机构质押融资剩余14.99亿元。同时，其自回复函中表示，质押融资审批流程预计于1月31日前完成。——也就是说，赵薇准备自掏6000万元融资30亿元高杠杆收购万家文化！

▲图片来源：视觉中国（图文无关）

到1月23日，龙薇传媒向中信银行杭州分行的融资计划未通过中信银行总行审批。同时，银必信也未能按照股权转让款的支付期限向龙薇传媒提供后续12亿元借款。

2月13日，融资失利的龙薇传媒宣布将收购总价调整为5.29亿元，收购金额大幅缩水，并且一下子从收购变成了举牌。

上交所立马追问：说好的融资30亿元，怎么就一下子说无法完成融资了？怎么回事你得解释解释。

2月27日，万家文化收到证监会的一纸《调查通知书》，原因就是公司涉嫌违反证券法律法规。这纸调查通知书，已经有了很明确的指向——这笔巨额投资涉嫌违法。

4月1日，万家文化公告称，龙薇传媒表示公司被立案调查，交易存在无法预测风险，决定终止股份转让事宜。

至此，这场演员赵薇和万家文化之间轰轰烈烈的收购戏码宣告终结。

“徐翔再现”，史无前例的买壳炒壳

论资本运作能力，被人们冠以股神之名的徐翔，无出其右，虽然他入狱了。然而，2017年1月12日赵薇让“阿玛尼徐翔”作了古。

1月12日，万家文化回复了上海证交所的问询，首次披露了赵薇与万家集团（万家文化的大股东）的交易方案，信息量很大。

据研究：本次交易方案创造中国资本市场“收购上市公司杠杆记录”，赵薇旗下龙薇传媒投资6000万元资金，配50倍杠杆（美国2008年金融危机中投行的杠杆都没这么大）融资30亿，想要控制市值120亿的万家文化。

这把玩的大，厉害了word薇，但更厉害的还在后面，融资30亿的方案设计也是鬼斧神工了。

西藏银必信提供15亿元信用贷款，利息为10%。信用贷款顾名思义，以信用作为担保物，赵薇刷脸值15亿你信吗？反正我是信了。

剩下的15亿采用质押股票的方式融资，举例解释一下质押股票融资，如果你手握股价为7.8元的国投电力(600886,股吧)1000股，按照4.5折全部质押给证券公司，可融资3510元。当然，4.5折是相对于估值较低，万年无波动的股票，差一点的股票打折会更狠。

大家可以感受一下，赵薇与万家集团交易的大概流程，15.6亿为现付，15亿为交易完成后，万家集团先向赵薇交割1.8亿股，赵薇拿1.8亿股找金融机构质押融资15亿给万家集团。

前面提到质押股票是有折扣的，万家文化保守点打个3.5折，因为其市盈率是100倍，100倍什么概念？打个简单的比方：你晚上宵夜的望京小腰烧烤店一年挣10万块，转让却要价1000万，这就是100倍市盈率，对应预期收益率为1%。

那么，1.8亿股按照停牌前18.38元的价格，以3.5折计算能质押出多少钱？答案是11.58亿元。不是说好的要融资15亿吗？现在不够怎么办？

所以，交易成功必须满足的条件：万家文化股价涨到23.14元。放心，股市上有一群最可爱的人，钱不够股民凑。故事就是这样演的，2017年1月12日万家文化复牌后一字涨停，随后的三个交易日分别上涨9.99%、3.82%、3.68%，股价最高时达到25元。

但随后股价就“倒栽葱”的一路向下，到2月13日股价为20.13元，已经比1月12日披露具体方案时高不了多少。一个不算意外的神转折出现了：赵薇与万家文化签署补充协议，1.85亿股调整为0.32亿股，30.6亿元的收购款变为5.29亿。说它不算意外是因为，股价跌了这么多，方案根本完成不了。

后来，赵薇连出价5.29亿元的方案都不干了，而万家集团什么反应呢？万家集团很“友好”的表示好聚好散，2.5亿元的定金退给你，简直是“万世师表，仁义楷模”！一个大写的服。

交易方案失败了，赵薇全身而退了，然而万家文化已不是3个月前的万家文化。股价从18.38元涨到最高点25元，又跌到目前13.41元，经历了腰斩，股民最大亏损达到51%。期间万家文化换手率为352%，即全部股票倒手了3.5次，也就是说股东换了一茬，你猜接盘的是谁？尸骨累累的股民！

不论证监会最后对万家文化的调查结果怎样！不论赵薇是否涉嫌违反证券法！可以确定的是：背负平均8%的债务利息，投资预期收益率1%以下的公司，这不是一门好生意，背后的两个字是“收割”。

通过割韭菜挣钱，因为你根本不可能赚企业成长的钱。上市14年，万家文化已经被当作“壳”炒了10年！

从小燕子到女版巴菲特 开了挂的赵薇“坑”了多少人?

股民被套路，股价半年跌去63%

小伊注意到，虽然交易失败，但赵薇近乎全身而退，万家集团放弃向龙薇传媒讨要1.5亿元违约金，并主动退还其前期支付的2.5亿元股权转让款。

与赵薇相比，不少因这场收购大戏介入万家文化的投资者可谓损失惨重。

复盘来看，万家文化股票于2016年11月28日停牌，停牌时股价为18.83元。2017年1月12日复牌后，万家文化连续两个交易日涨停，第三、第四个交易日继续收涨，最高涨至25元，涨幅高达32.77%。2月8日，万家文化再次停牌，停牌时股价为20.13元，停牌期间公告股东股份转让比例由29.135％变更为5％。2月16日复牌后，当日下跌8.49%，第二个交易日下跌6.89％。在4月1日宣布交易解除后的第一个交易日，公司股价下跌2.39%，后续该股持续下跌。到6月2日，万家文化股价跌至最低点8.85元。截至7月21日，万家文化收盘价为9.03元，较1月17日股价最高点25元下跌63.88%，较首次停牌前下跌45.20％。

▲图片来源：视觉中国（图文无关）

追星的散户们被坑了

证监会在告知书中表示，龙薇传媒的行为严重误导市场及投资者，引发市场和媒体的高度关注，致使万家文化股价大幅波动，严重扰乱了正常的市场秩序。记者注意到，在告知书中，证监会六次提到，龙薇传媒的信披当中存在虚假记载，还指出信披存在误导性陈述和重大遗漏。

王智斌认为，根据证监会认定的事实，龙薇传媒在此事件中应该承担主要责任。根据《证券法》的相关规定，投资者可以向龙薇传媒提起诉讼，也可以向上市公司提起诉讼。凡在2017年1月12日~3月31日期间买入万家文化股票到3月31日仍持股的投资者，具备索赔资格。王智斌还认为，虽然赵薇本人不需要对投资者损失承担责任，但如果其能够敦促龙薇传媒承担责任，将有利于维护其个人形象。

另据新浪财经9日消息，已经有投资者准备向赵薇夫妇索赔。浙江裕丰律师事务所副主任厉健律师透露，“早在2月27日证监会立案公告时，我们已经率先开展股民索赔预登记，收到很多股民来电、来函咨询。11月10日开始我们将进一步确定索赔条件，全面开展索赔工作。”

从做演员取悦大众挣钱，到作为“女版巴菲特”赚企业成长的钱，到作为“徐翔”赚收割大众的钱，黄有龙对赵薇的改变是全方位的。

做演员时，赵薇让无数人得到快乐，而自己是个受伤的股民；现在作为资本市场上的收割者，多少股民又受了她的伤？

综上

小伊提醒

投资有风险

一定要谨慎

明星招牌也不一定就靠谱

入市一定要有一定的知识累计

千万不要盲目跟风哦！

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