周期研究的核心除了对于拐点的把握之外，更是对于过程的描述，若是没有对于过程的珍视，那么对于周期的一知半解只能永世沉沦。
从康波的视角里，这是一个全球经济、Politic、外交、技术、军事的冬天，也是一个全球大类资产的冬天。
在这个十二月，石油、美股上演了圣诞大逃亡，其他全球主要资产经受了暴雪的重击。
石油的暴跌，美元的加息与缩表，强势美元的回归，日元的回流，这些都是相上的，尽管这些相会不断地演绎，直至踏入死亡螺旋，而究其本质，则是康波走到了冬天，并在各种宿命的反抗之中，走向它的尽头，那时会有技术之光照进缝隙。
如今已是信息技术革命（一场技术革命往往是一连串技术的组合，信息技术革命涵盖计算机、互联网、移动技术革命等）的黄昏时刻，也即是成熟和狂热时刻。
技术革命的成熟阶段和狂热阶段属于资本转移时期，这是资本主义在全球扩散并拓宽其市场的动力源之一，同时也是推动落后国家努力赶超的机制之一（东亚模式）。
在成熟阶段，金融资本与生产、寻找市场和向外延伸成熟范式紧密相连，而在狂热阶段，它更具有投资性，也更属于严格意义上的金融，譬如我们所谓的核心资产概念和主题投资风格。
FAANG的塌方，意味着信息技术革命的长波周期已经越过繁荣，走向衰退，我们毋庸去找2008、2000、1987当中去寻找类似的痕迹，那些皆是枉然和陷阱。
历史不会简单重复，却始终踏着相似的黑白琴键，若是硬要从历史之中寻找一些相似的镜像的话，那么不妨回到1960s，我们不太熟悉的1960s。
那是America的1960s，不过今天的America比1960s的America要好一些，而这片土地的历史镜像可以去1990s的Japan看一看，不过今天的这片土地比1990s的Japan要差一些。
这是一个全球通缩和凯恩斯主义崩溃的场景，新的技术——经济范式尚未形成，于此之间便是一个湍流期。
在这个湍流期，America试图主导节奏，它会运用美元、Politic、外交、科技以及军事的威慑力，拉爆一些国家和地区的内在风险，使得全球经济格局在新的技术革命到来之前，得以重构，并最终在全球经济存量博弈的格局之中，坚持到最后。
而这片土地或会经验一个绵延的冬天，直至扭曲的信用、产能、资产价格以及低利率得以出清clear，这个过程由于宿命的反抗，而需要漫长的时间。
冬天是一个什么样的画面呢，冬天就是信用扩张、技术扩张、服务和产品边界扩张、资产负债表扩张和人心扩张叠加在资产价格上的海市蜃楼，渐渐以一个慢镜头的形式，消逝在了历史的大分形之中。
人们不再轻易入妄，价值幻觉消失，资产还是那个资产，只是，建构其上的价值幻觉消失了。
在2018临近结束的时候，某部开始说2019稳房价、稳地价、稳预期，这让梧桐想起了迪克牛仔唱到的，终于被你推到心碎的边缘，你要我怎么做我都无言，如果分手难免，请喂我一个吻，在毁掉我之前。
有朋友问，对于2018的各种喊话怎么看。
梧桐说，一块弹力海绵在反复按压后，可能会失去其恢复原状的能力。
晚来天欲雪，能饮一杯无，在梧桐的语境里，放下能饮所饮的贪执，猫冬。
这是一个康波的冬天，
梧桐，20181225晨