《商界局外人》是一本由[美]威廉·桑代克著作，北京联合出版公司出版的平装图书，本书定价：59.90，页数：232，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。

　　《商界局外人》读后感(一)：商界局内人

　　

商界局外人表面上的种种与众不同，其本质都是为了提高资本收益率。资本家任何时候都应该为资本负责，这才是一个合格的资本家，真正的商界局内人。商界局外人表面上的种种与众不同，其本质都是为了提高资本收益率。资本家任何时候都应该为资本负责，这才是一个合格的资本家，真正的商界局内人。商界局外人表面上的种种与众不同，其本质都是为了提高资本收益率。资本家任何时候都应该为资本负责，这才是一个合格的资本家，真正的商界局内人。

　　《商界局外人》读后感(二)：独行CEO‘s

　　

其实是导师送的一本书，今天休息就把他粗读了一遍。本书作者按照企业价值增长的年复合收益率指标筛选出了近几十年最优秀的8位CEO，通过逐一介绍和对比分析8位领导者的特点和共性。总的来说：跨界新人CEO，不分红，高回购率，去中心化组织管理，充分授权运营，主抓资本投资配置、低调，不听华尔街指导，注重现金和内部收益率指标，特别关注税收，总行的开始他们都是坚持长期投资的理念。 低频操作，遇到机遇大胆去博，理性、笃定。

　　《商界局外人》读后感(三)：价值投资式资金配置

　　最近在看港股时发现了几个烟蒂股：

　　东方电气，市值不到120亿，账上现金类资产扣掉有息负债300多亿，每年利润10亿出头。

　　中国机械工程，市值不到120亿，账上现金类资产扣掉有息负债210多亿，每年利润20亿出头。

　　庆铃汽车，市值40亿，账上现金类资产扣掉有息负债50多亿，每年利润4亿出头。

　　如果回到十年前，看到这些我会很兴奋，迫不及待买入，但现在我不会花太多时间在这些烟蒂股上，我没有足够的资金去直接收购，这些公司的股东结构也不允许这样做，怎么实现价值呢？这就是我们需要商界局外人的原因。

　　商界局外人做的主要是两种事情：

　　一、尽力提高公司的现金回报率：提升现金流，出售低回报资产，通过适当负债、尽量少的分红避税，通过去中心化的组织结构削减不必要的成本。

　　二、以价值投资为原则的资金配置：在公司股价被低估时回购，在被高估时增发，收购低估的资产，出售高估的资产。我们总喜欢专注一个行业的公司，认为多元化是毒瘤，但本书中有几个例子都是多元化的，所以多元化本身并不是错，要看管理者的处理方式。

　　公司是股东的公司，管理者的目标是最大化每股价值，但又有几个管理者按此实践呢，特别是国内，即使是大股东作为管理者，大多也做不到。真心希望国内上市公司的管理者能多些局外人，让更多的优质资产实现价值。

　　《商界局外人》读后感(四)：那些比杰克韦尔奇还伟大的CEO们

　　今天读的这本书来自美国的威廉·桑代克的《商界局外人》，是一本读了之后让我耳目一新的书。

　　在读这本书之前，如果你要问我谁是最伟大的CEO？我肯定不假思索地回答杰克韦尔奇或者乔布斯。自幼读杰克韦尔奇的自传长大的我觉得伟大的CEO或许就像他那个样子，果断、坚毅、狼性……

　　然而，这本书开篇就说了杰克韦尔奇还是无法和亨利·辛格尔顿（Herry Singleton）相提并论。Excuse me？原谅我，之前孤陋寡闻，完全没有听过这号人物。

　　而实际上，这位伟大的CEO背景显得很不寻常，是一位世界级的数学家，喜欢蒙上眼睛玩国际象棋；在攻读电气工程博士学位期间，还为MIT第一台电脑写了程序。第二次世界大战期间，他研究出一种消磁技术，使盟军的战舰得以躲避雷达搜索。20世纪50年代，他还开发一款惯性导航系统软件，至今仍被用于绝大多数军用和民用飞机上。之后这位他进入实业特利丹公司（Teledyne，一家电子公司），开始迈入伟大的CEO行列。

　　不过这些都不是重点，重点是他和杰克韦尔奇的PK。

　　《商界局外人》读后感(五)：商界局外人

　　作者把这些伟大的公司进行了归纳总结，发现这些都有如下一些共同点：

　　1、公司都是去中心化的、都是扁平化的、都是控股型公司；虽然拥有成千上万的雇员，但公司总部却只有几十个人。

　　这样的组织架构，一方面能够避免官僚主义，另一方面要求总部对所有的分部能够充分授权（当然，分部负责人也必须由相应的能力才行）；这样的组织架构，拥有无与伦比的决策效率，在需要限时给出收购报价的特殊场景，就显得弥足珍贵，典型如大众影院公司在一个周末就能够对重大投资项目给出报价。

　　2、这些公司都很注重成本控制；

　　3、这些公司几乎都不分红，但却都喜欢回购

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　　但最最重要的共同点是这些CEO的出身——他们都是“商界局外人”！

　　确切地说，这些CEO都不是相应公司所在行业的专家，都不是行家里手，而是一个个行外人士，因为各种原因接管公司并取得了惊人的成功。典型如，约翰.马龙，他学的是运筹学，在贝尔和麦肯锡工作之后，才接管TCI有线电视公司。看到这个故事，你是不是觉得有点眼熟？没错，因为亚马逊的贝索斯也是从咨询行业（看到互联网的前景之后）转型出来做了个成功的企业！

　　作者认为，正因为是“局外人”，他们更容易理性思考，他们不存在一定要把公司原有主业做大的执念（原有主业仅仅是他们把公司做大、给股东创造回报的诸多可选业务之一而已），所以，他们更容易根据投资收益率来把公司有限的资源（资金）分配给最有经济价值的商业活动——任何一笔投资，都必须产生满足最低要求的回报，否则就不投资……

　　《商界局外人》读后感(六)：那些比杰克韦尔奇还伟大的CEO们

　　版权归作者所有，任何形式转载请联系作者。

　　作者：若源（来自豆瓣）

　　来源：https://book.douban.com/review/8695386/

　　今天读的这本书来自美国的威廉·桑代克的《商界局外人》，是一本读了之后让我耳目一新的书。

　　在读这本书之前，如果你要问我谁是最伟大的CEO？我肯定不假思索地回答杰克韦尔奇或者乔布斯。自幼读杰克韦尔奇的自传长大的我觉得伟大的CEO或许就像他那个样子，果断、坚毅、狼性……

　　然而，这本书开篇就说了杰克韦尔奇还是无法和亨利·辛格尔顿（Herry Singleton）相提并论。Excuse me？原谅我，之前孤陋寡闻，完全没有听过这号人物。

　　而实际上，这位伟大的CEO背景显得很不寻常，是一位世界级的数学家，喜欢蒙上眼睛玩国际象棋；在攻读电气工程博士学位期间，还为MIT第一台电脑写了程序。第二次世界大战期间，他研究出一种消磁技术，使盟军的战舰得以躲避雷达搜索。20世纪50年代，他还开发一款惯性导航系统软件，至今仍被用于绝大多数军用和民用飞机上。之后这位他进入实业特利丹公司（Teledyne，一家电子公司），开始迈入伟大的CEO行列。

　　不过这些都不是重点，重点是他和杰克韦尔奇的PK。

　　《商界局外人》读后感(七)：优秀CEO的8大特点

　　提到伟大的CEO，大家首先想到的往往是杰克•韦尔奇或史蒂夫•乔布斯。但从为股东创造财富的角度考虑，书中介绍的8个人其实更伟大（长期收益率更高）。他们之所以能取得如此惊人的成果，共同特点在于：

　　A、在投资前反复询问自己“收益是什么”，通过最保守的估计，只选择那些能够带来诱人收益的项目。

　　、公司总价值/股份=每股价值。他们更关注结果（每股收益）而不是分子（公司总价值），通过对分母（股份数额）的管理（低估时回购）来实现好的结果（提升每股收益）。

　　C、采用去中心化管理模式，将运营决策交给可信并有能力的人，把资本配置的决策权牢牢握在自己手里。

　　D、低调+谦卑。

　　E、不盲动，耐心等待好机会的出现。

　　F、好机会出现后敢于出重手。

　　G、始终一致的理性决策。

　　H、注重长期价值的提升而不是短期价格的波动。

　　由此延伸，对于投资，我们也应该做到类似的八点：

　　A、每一笔交易都应该具有良好的风险收益比（斯波朗迪在《专业投机原理》中建议风险收益比达到1:3以上时才应出手）。

　　、选择用于回购的企业作为投资标的。

　　C、选择“德才兼备”管理层领导下的企业作为投资标的。

　　D、低调+谦卑。

　　E、耐心等待，拒绝频繁交易。

　　F、对优秀企业集中投资。

　　G、在投资决策中始终保持理性。

　　H、注重投资标的长期价值的提升而不是短期价格的波动。

　　经典好书，推荐阅读。

　　《商界局外人》读后感(八)：从资本配置的角度去理解和寻找伟大的CEO

　　这本书与其他讲述投资故事、寻找牛股最大的不同是它提供了另外一个全新的角度：从CEO是否有效的配置了所能获得的资本来理解公司和寻找好公司。

　　一家公司的资本获得方式不外乎运营所得、举债和发行股票三种，而如何使用配置所得资本有5种途径：扩大业务、收购业务、分红、还债和回购股票。我们可以在书中看到不同的优秀CEO和公司会采用不同的配置方式来实现股东价值的最大化。

　　书中所阐述的8位CEO共同点包括都进行过大比例的股票回购、都关注现金、去中心化的运营管理、极少分红（这是因为美国的企业所得税较高，少分红可以避税）、极少关注资本市场等。其核心还是由于这些CEO对自己生意的模式有很深的理解，知道如何来优化自己的业务和财务，并为股东赚钱。所以我们看到有的行业和CEO会大幅举债收购，但有的并不会举债或者会非常谨慎。

　　这其实符合全世界资本流动的普遍规律：资本总是在流向收益率较高的地方、而流出收益率较差或逐步降低的地方。这些CEO通过这样的资本优化配置实际上是迎合资本的内在属性，顺势而为。

　　这也为我们的投资提供了一个非常不错的视角，站在资本配置的宏观视角去理解公司CEO的种种行为，看自己跟踪的那些公司管理层是不是在优化资本配置、亦或是在挥霍资本。而做投资和分析公司也是一样，一定要关注现金流、计算收益和回报，不要过度关注增长和年度收入利润。

　　由于作者是记者出身，所以有些地方可能写的比较浅显，而且可能使用的名词并不准确。

　　当然这样的分析和研究可能难以逃脱survival bias，就是说也有很多人像这8位伟大的CEO做一样的事，但他们没有获得成功，所以不一定做这些事使得他们成功，而是一些别的因素。而这个，当然是需要我们自己独立的思考和总结了。

　　《商界局外人》读后感(九)：商界局外人

　　墨菲的秘诀： 1. 专注于那些商业特征非常有吸引力的行业，有选择的利用杠杆买入偶然出现的大资产、改善经营、支付债务；重复上述做法。 2. 这种系统赋予你的自主权和权威如此之大，把你腐蚀到无法想象自己会离开。 3. 墨菲收购的标准：在没有杠杆的情况下，10年中税后年收益率要达到两位数。 4. 墨菲报价时，他经常让卖家先报价，如果他认为要价是公平的就接受。如果觉得他们的要价太高，他就会报出自己能给出的最高价格，如果卖家拒绝，墨菲就会走开。

　　凯瑟琳·格雷厄姆的秘诀： 1.收购需要获得11%的现金收益，且杠杆工具的期限不得超过十年。 2.所有额外的现金都要进入公司总部，经理人员要给出每个资本项目支出的理由，核心问题是“下一美元最好用在什么方面？”在回答这个问题上，公司是严格和多疑的。 3.公司还有两个很少被使用的资本来源：杠杆化和变卖资产。

　　有效的配置资本需要一种特定的气质，为了取得成功，你就得像投资人一样思考问题，平心静气且相信概率，保持充分的冷静，斯蒂利兹就具有那种心智。斯蒂利兹本人把资本配置比做玩扑克牌，取胜的技巧就是会计算赔率、洞察人心；当赔率明显对己方有利时，要敢于下大赌注。

　　对CEO来说，分析能力和独立思考能力才是重要的先决条件和关键，没有这一点，CEO就会被银行家和CFO玩弄于手掌之中。许多CEO都来自于职能领域（例如法务、市场、营销、制造、销售等），很少用到分析能力，他认为缺乏分析能力就会受到很大的限制。

　　史密斯进行的收购都有一些共同点，被收购方都是市场的领导者，有着稳定的收益增长前景和非常出名的商标，并且它们都处于各种困境之中亟待出手。

　　只有资本需求不高又能够提高价格的企业，才最适合抵御通货膨胀的侵蚀性后果。

　　查理·芒格曾经说过，伯克希尔取得长期成功的秘密在于，它能够“以3%的成本形成资金，再通过它们获得13%的收益”。

　　1984年，伯克希尔旗下的国家赔偿公司再保险额为6620万美元。两年之后，再保险额惊人的增长6倍，达到了3.66亿美元。到1989年底，它下跌了73%回到了9840万美元，并在此后的12年里从未回到过1亿美元的水平。3年以后的2004年，公司再保险额达到6亿美元。在同一时期，国家赔偿公司从再保险业务获得的平均年收益率是6.5%，而与此同时其他的财产保险公司却平均亏损了7%。如果这是一家独立上市的保险公司，这种锯齿般的收益模式，恐怕很难向华尔街作出交代。作为伯克希尔的子公司，国家赔偿公司能够专注于盈利能力，而不是保费的增长。

　　1990年，伯克希尔从全资公司获得的税前收益是1.02亿美元，2000年变为9.18亿美元，到2011年底，达到了惊人的69亿美元。

　　《商界局外人》读后感(十)：真正的CEO最该做什么？

　　一个公司的CEO最重要的三件事是什么？找钱，找人，定战略。

　　说来简单，一旦落到具体的操作中便是困境重重，有很多额外的评价，更有许多额外的事务会带来影响。如果从具体的角度来看，当代最伟大的CEO莫过于史蒂夫乔布斯或者杰克韦尔奇，但事实上这两位CEO更像是产品经理，另一位则更像是管理大师。

　　回到最重要的三件事来看，似乎应该有更契合的人选。这方面，威廉·桑代克的《商界局外人》提供了另一个角度：根据给股东带来的收益来看。事实上道理就这么简单：找钱是找股东，那么，一定得让股东满意；找人是找人才和协调人才，让人才们能一起共事；定战略则是找好方向，让前两件事合在一起能实现增值。而这本《商界局外人》作为一本实际案例分析的作品，从新的视角提出了伟大企业家所需要的能力——资本配置。

　　这确实是一本很有洞见的书，尤其是为CEO的核心职责进行了重新定义。简而言之，CEO核心要做的是资本配置，将资本合理调配并分发以获得增值，所以，需要以一种“局外人”的姿态来运作企业，而大多数CEO做不到这些的原因是把注意力放在了运营上，当然这无可厚非，也不乏出类拔萃之士，但这其实应该是COO来抓的事，CEO陷入其中往往就难以获得跨越，更容易陷入迷局里。

　　这里就涉及了一个人才匹配和运行机制的问题了，书里没有详谈，因为这是一本讲商界“局外人”的书，只用了一个“去中心化“的概念来做了诠释——其实就是不靠自己来管，让专业的人来做专业的事，一起朝着共同的方向去奋进。

　　认真读完书中的各位“局外人“的故事，会发现他们大多没有丰富的管理经验、非常低调、拥有长远的眼界、建立独特而符合战略的标准。这些特色其实是投资高手所需要的。而事实上，书中作为案例的这些企业之所以能够获得如此高的每股收益，都是靠投资获得的（回购股票也可以看做是投资自己的公司）。这又回到了常识：投资收益本该更高。

　　像投资一样的去做企业、去管公司，才能获得高收益，这是《商界局外人》给出的建议。去建立独特的企业文化，不断创造，避免大权独揽的效果，找到并信任优秀的管理者，在此基础上以资源配置的方式进行协调，选择投入或者放弃：

　　可以像汤姆·墨菲一样在其他方面极端节省，但对于有价值的并购则毫不手软；可以像比尔·安德斯一样通过大规模的出售业务、裁员来进行止损，然后聚焦业务；更可以像约翰·马龙一样运用各种杠杆进行扩张，然后再把公司以天价卖出；当然，还有著名的伯克希尔哈撒韦的CEO沃伦巴菲特，已然被尊称为神人。这些以投资方式来管理企业的CEO们以他们的超乎寻常的战绩直接摧毁了很多偶像，关键他们大多还如此低调。

　　其实，真正考验理性的一定是投资，真正把公司量化、资产化之后，建立一套方法论来进行评估，在数据的支持下进行决策，往往行之有效。只是在很多时候，公司的领袖由于陷在具体的管理之中，参与了创造和建设，注入了太多感情，往往就难以再进入那个“投资“的角色里。这方面，作者在最后总结的八大要点和工具清单成了非常实用的工具包——好好算一算，值不值得马上知道。

　　就像巴菲特那句最经典的话：在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。知易行难，要做到如此，就必须成为一个“局外人“，因为只有“局外人”才可能真正的识别出“别人”的状态，从而做出最好的选择。

　　当CEO管理企业的是极少数，但关键还在于心态。其实谁都可以是自己的CEO，那么，如何获取资源、建立联结，找到方向和目标，不就是：找钱、找人、定战略吗？那么，你能不能以“局外人”的角度来看看自己，来进行算计和安排呢？

　　这，其实是更多人可以却始终没做的。