《跟踪信号》是一本由[加]布莱恩·R·布朗著作，文汇出版社出版的平装图书，本书定价：68元，页数：232，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。
《跟踪信号》读后感(一)：还没看过《华尔街之狼》
为了方便自己理解写的书评。
一年前走进任一家书店，这是我绝对不会翻看的书。完全的跨行，密密麻麻专业词汇似乎不是外行人能轻易理解的。但是反复看了几遍，发现也不是很难（但要是当专业知识记住每一个名词，那就头疼要命了）。
今年买了基金小赚了一点，对投资相关开始感兴趣。并不期盼它能起到对具体投资的指导作用，单纯为了理解金融市场运作的模样，以及发展的历史。
通过数量化方式及计算机程序发出买卖指令，获得稳定收益，这种交易方式称为量化交易，也叫黑盒。股市由传统的人工操控发展为计算机量化交易。90年代后期由于新的电子交易技术，成本降低，由单一地点进入全球股票市场。
电子交易，直接市场接入无需任何中介。投资者无需经纪人，可以自己完成，也脱离了对交易终端的依赖。少了地点和中介等的限制，旧的模式不断被冲击被淘汰，黑盒交易大显身手。
最成功的黑盒公司拥有最先进的执行平台，技术实力决定它们在市场上的领先地位。总体经济环境对黑盒公司没有那么重要。它们倾向于收集数据，对盈余历史数据建模，研究波动性和动量。相对传统投资经理，量化投资公司似乎少了“人情味”，给人一种赛博朋克的感觉。
金融数据美学特质显露:冷酷精准理性而脆弱。
无论是那种方式，投资者和机构都在试图摸清股市的规律，而股票的不可预测性也是它的魅力所在。
对我来说，买基金就可以，股票是不敢碰的。关于熊市的方向标，经观察有一个非常朴素的经验。15年的时候，我们单位的保洁阿姨都在热烈的讨论买股票。没有说保洁阿姨不好的意思，但如果市场下沉到最大众的程度，这种时候就赶紧跑吧。
专业人士看到恐怕要嘲笑了。
《跟踪信号》读后感(二)：黑盒交易大趋势
对于不了解股市的人来说，可能这本书会觉得有点难度，尤其是其中的一些专有名词会不太懂。但如果有一定基础的话，就很好了。比如这本书的一个重要概念——黑盒交易。其实并不是暗箱操作的意思。所谓的黑盒是指电脑处理器的一种包装是黑颜色的盒子，与以前的处理器的蓝盒装比较，唯一的区别是黑盒不锁倍频，可以为超频爱好者提供一定的超频空间。股票市场的黑盒交易，其实是指计算机对股市交易的参与。对应的黑盒公司利用数学公式买卖股票，这一行也开始吸引了很多数学家、物理学家、机器人科学家的参与。
我们之前一直认为股市是经济的晴雨表，是受到华尔街大鳄操控的，是由最精明的专业投资人士管理的，但是其实如今的股市交易，也在经历着“互联网+”的转型。黑盒公司的有效计算，使得他们挺过了市场动荡，持续产生回报率，这也使得黑盒交易成为主流投资策略被主流对冲基金采用。
这本书中讲到的跟踪信号，其实就是黑盒公司的工作实际，就是去跟踪信号，交易商通过跟踪相同的信号展开竞争。本书讲述了一个由自动化投资者组成的行业，如何凭着其独特的风险偏好和投资策略，成为华尔街到上海最具影响力的流行性提供者。
本书对于我来说，稍微有点难度，但是随着看得越来越深入还是有很多收获的，很多名词和操作原理都有所了解。记不得是什么时候了，朋友就跟我说，理财可以，但是千万别入股市。这些年虽然听说过很多炒股赔钱的故事，但是大家都多多少少的买了股票。用着各自的心得去炒股。对老百姓而言，股票似乎是一种悬而又悬的东西，几乎不去碰；对中产阶级来说是“小炒怡情，大炒伤身”。但是随着技术的发展，各种金融APP的诞生，资金经理的出现，股票经纪似乎变得没有那么难，每个人都可以参与和参考，但若想真的赚到大钱，还是要多学习一下背后的原因。
股市上的计算机交易越来越多，实际上黑盒公司的工作日益重要，当一台机器跟踪信号（是不是翻译成信息更好）时，它与宣布重组的管理团队一样都会对股票价格具有影响力。电子交易越来越自动化，计算机开启了一个新的时代，很多对冲基金交易者也热切的等待着技术的更加纯熟，这将意味着，有可能在未来炒股的风险性变得更低，旱涝保收，也说不定。
成功的量化交易公司不仅仅建立在他们的数学和物理学知识上，还建立在创新和创作力上。未来黑盒交易、黑盒策略、跟踪什么信号，都还会面临更多的挑战和变化。
《跟踪信号》读后感(三)：金融趋势何去何从
生活在社会中，作为社会的一份子，或多或少都需要物质财富，和经济有着千丝万缕的关联，随着生活的变化，科技的发展，金融这个时尚的名词也出现在日常生活之中。当代的社会，基本的生活保障已经无法满足人们日益膨胀的欲望，在各种各样的刺激之下，人们对于物质财富的追求与日俱增。投资也成为了一种常态，追求更大的利润或者是复利也被广大的投资者所采用。但是财富的增长可不是一件简单的事情，财富究竟是怎样创造的，很多人应该说不清楚，但是投资本身就有着巨大的风险，因此利润越大，风险也倍增，不同的年代投资的方式也是有着不同的方式。
投资的方式有很多，股票，债券，基金等等都是投资的方式，这些方式到底怎样创造财富，也许不是一两句话可以说的清楚的，但是可以明确的是，这些都是风险很大的操作方式。如果运气好的话，可能获得比较可观的收益，但是如果运用不当，那么可能产生无法估量的损失，因此投资要谨慎。
在这么多的投资方式中，股票是很多人都在采用的投资方式，人们被利益冲昏了头脑，只看到，听到一些盲目的宣传，忽略了危险的本质，兴高采烈的投入进去，最后大部分人都是灰头土脸的出来。股票市场到底存在什么样的魔力那，能让那么多的人为之疯狂，其实很多人都听说过类似的话语，就是如果利润几倍的增长就足以让人为之疯狂，作出不符合逻辑的举动，这也是人性的弱点，在金融游戏中，充分利用人性的弱点来击败人，也是游戏的真谛。
以前的人们炒股票是一种方式习惯，随着科技的发展，已经衍生出了当代的方式，股票市场曾被人们认为是经济的晴雨表，在当今的社会，计算机如此盛行的年代，大数据可查的时代，股票的操纵也变的更加神秘莫测。以前的时代，人们总是盼望牛市的到来，因为只有在牛市才能够赚到钱，但是事过境迁，现在的人们赚钱即使在熊市的时候也是可以的。那么股票市场作为金融的晴雨表是否还有用，也是值得商榷的。
最近看了一本书，书的名字叫做《跟踪信号》，就是一本讲述关于股票市场的作品，这本书中讲述了很多的关于股票的常识知识，为大家揭密了许多不为人知的股票交易。认真学习这本书对于金融的操作一定是大有裨益的。
《跟踪信号》的作者是〔加〕布莱恩·R·布朗，作者是华尔街量化交易专家，并且曾任香港摩根士丹利泛亚地区系统交易总监多年，为行业最大的对冲基金提供模型建议；现任香港大鸿辉集团顾问。作者对于金融经济有着丰富的经验，本书是作者的一本代表作品，里面的见解能够看出作者对于金融的独到之处。确实是很不错的一本作品。
《跟踪信号》读后感(四)：黑盒交易——“有效市场假说”的践行
本书是对全球金融市场中黑盒交易产生的原因、内在逻辑以及未来可能发展的通识性介绍，适合金融专业或者对量化交易感兴趣的人阅读，可以帮助构建一些金融逻辑思维，但很难从中学到一些对个人投资者切实有效的投资建议。
书中所提及的黑盒交易本质上是一种量化交易，随着计算机技术以及交易成本的降低，这种由数学公式定义决策的量化投资策略，通过对历史交易模式的分析来设计模型，预测市场走势。它们依靠在电脑上运行模型来买卖资产，因此，黑盒模型的首要条件是自动交易算法，使用黑盒模型的公司通常被称为量化投资公司。它们聘请数学家、物理学家以及计算机科学家，而不是传统的工商管理学硕土和金融分析师。
有趣的是，黑盒交易尽管是一种较为新兴的交易模式，它其实是对传统“有效市场假说”的忠实实践。自从20世纪60年代尤金法玛首次发表这一理论，许多相关学术研究都不断重申，股票价格确实遵循“随机游走”模型，投资者无法通过对新闻、盈利公告或技术指标进行投机来获得超额回报。
也就是说，从理论上看，企业的盈利表现、资产负债、政府政策、宏观环境等都无法左右股票的走势，因为股票完全就是随机化的产物。基于这样的观点，书中也提到许多进行黑盒交易的投资公司远离各种商业中心，也极少参与金融业内的集体回忆。“两耳不问窗外事”，一心只把股票的走势看作纯粹的数字与算法。不论整体的市场行情是牛市还是熊市，量化的高频交易，也能够让这些黑盒投资公司保持稳定且出色的收益率。
具体来看，书中介绍了三种主要的黑盒交易方法，包括趋势跟踪（动量）、统计套利和市场中性策略。 但是这些所有的方法，表面上看的确可以用很简单的语言解释清楚基本逻辑，但实际操作中，需要庞大的计算容量、争分夺秒的高频交易次数，庞大的资金流，以及企业背书，全部都是企业化、高科技、高要求的投资行为。
金融的魅力在于不确定性，尽管“有效市场假说”的确是经典理论，但仍有足够多的学术研究反对这一理论。这些研究发现，市场存在历史价格异常时期。价格异常是指数据不规则或偏离数据系列的历史常态。投资者如果能够找到这些模式，便可以利用市场效率的降低来获得高额回报。投资者可预测的行为，比如，对新信息反应过度或对风险进行非理性规避导致的行为，也证明了价格异常的存在。价格异常在季节性影响、盈余惯性凹以及诸如新闻公告中的价格逆转等事件中都有体现。它们既可以通过经济原因（例如投资者如何应对意外收益公告），也可以通过微妙的不合逻辑的原因（如天气或季节性影响）得到合理解释。
因此，对于个人投资者而言，既然没有进行量化交易的条件，还是应该关注市场各方面的信息，多一分了解，少一分风险。
《跟踪信号》读后感(五)：黑盒交易何时成为了股市操盘手
在未看《跟踪信号：黑盒交易如何影响从华尔街到上海的股市》前从未想到2008年10爆发的金融危机与黑盒交易有关，直到今天才恍然大悟，美股多板块过度波动，偏离历史模式，市场规律失灵，反常的波动甚至蔓延到其他各国的原因是以程序代替人工的黑盒交易集体崩塌造成的严重后果。当时，每天有超过400亿美元的全球市场交易由计算机发起，成交量占全球交易量三分之一，收益率位居业内前列，却在危机来临前以崩盘的形式吹哨。
十三年后历史再度重演，2020年3月美股四次熔断，量化基金再次经历巨额亏损，黑盒交易再一次成为此次事件的始作俑者，让我们不得不正视黑盒交易的存在，也不得不探索黑盒交易的神秘面纱，试图一窥当今股市隐形操纵者的内核。
《跟踪信号：黑盒交易如何影响从华尔街到上海的股市》作者加拿大布莱恩·R.布朗，华尔街量化交易专家，曾任香港摩根士丹利泛亚地区系统交易总监8年，为行业最大的对冲基金提供模型建议；现任香港大鸿辉集团顾问。
了解黑盒交易必须先了解何为量化交易，量化交易是指以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略，极大地减少了投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。
量化交易具备四大特点：
1、纪律性。根据模型的运行结果进行决策，而不是凭感觉。
2、系统性。具体表现为“三多”，即多层次、多角度、多数据。
3、套利思想。定量投资通过全面、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会，从而发现估值洼地，并通过买入低估资产、卖出高估资产而获利。
4、概率取胜。一是定量投资不断从历史数据中挖掘有望重复的规律并加以利用；二是依靠组合资产取胜，而不是单个资产取胜。
可见在常规交易下量化交易相较于人工操作会更加系统更加周密，但是其风险也是成倍地增加，这也是为什么会出现危机来临时黑盒交易会出现集体崩盘的现象。20世纪90年代晚期，随着美国证券交易委员会引入市场改革，允许使用另类交易系统——计算机化（或黑盒）交易时，黑盒公司便彻底取代了传统人工交易模式，股市不再是经济的睛雨表，炒股已变身毫秒之争的游戏，无论牛熊，皆可获益。
黑盒交易对市场是否起到稳定性作用，或者是加剧短期失衡，这些我们都无法预料，但是黑盒策略的足迹将在我们对经济环境的看法中发挥更大的作用这是毋庸置疑的，诚如作者最后总结中所说，投资者不必了解哪些信号正在被跟踪，而应清楚从华尔街到上海的哪些信号正在受到影响。
《跟踪信号》读后感(六)：涛来势转雄，猎猎驾长风——读《跟踪信号：黑盒交易如何影响从华尔街到上海的股市》
文/望月听雪
“最早提出‘大数据’时代到来的是全球知名咨询公司麦肯锡，麦肯锡称：‘数据，已经渗透到当今每一个行业和业务职能领域，成为重要的生产因素。人们对于海量数据的挖掘和运用，预示着新一波生产率增长和消费者盈余浪潮的到来。’”
这个划时代的变化，大数据时代的来临，在各种程序以及算法的完善下，股票市场展现出前所未有的“量化交易”。
“算法交易，也称为自动交易、黑盒交易，是利用电子平台，输入涉及算法的交易指令，以执行预先设定好的交易策略。算法中包含许多变量，包括时间、价格、交易量，或者在许多情况下，由‘机器人’发起指令，而无需人工干预。”
再来看曾经的历史追溯，“2008年10月，金融危机爆发。一年前，2007年8月第一周，美股多板块过度波动，偏离历史模式；市场规律失灵，反常的波动甚至蔓延到欧洲和日本股市。无人知晓原因……直到众多以黑盒交易为主的量化基金开始披露重大损失。当时，每天有超过400亿美元的全球市场交易由计算机发起，成交量占全球交易量三分之一，收益率位居业内前列，却在危机来临前以崩盘的形式吹哨。始作俑者，以程序代替人工的黑盒交易，开始从幕后走到台前。十三年后，历史重演。2020年3月，美股四次熔断，量化基金再次经历巨额亏损，程度比2007年8月时更甚。那么，到底发生了什么？”
当我们这些小众的平头百姓，孜孜不倦地研究着K线图以及股票走势图的时候，殊不知在机器那端什么样的“黑手”演绎着惊天的秘密。“虽然由于资金规模和技术门槛，很少有普通投资者直接从事量化交易，但其实现在所有市场参与者都已经无法摆脱它的影响。今天量化交易已经占据市场总成交规模的很大一部分比例，但是不少人仍然对它一无所知，量化投资者也还是投资者群体中一个看起来有些神秘的小团体。为了向更多普通投资者普及量化投资的常识和逻辑，华尔街量化交易专家布莱恩·R·布朗写下了这本《跟踪信号：黑盒交易如何影响从华尔街到上海的股市》，部分揭开了量化投资的神秘面纱。”诸位，部分，仅仅是部分，不要希冀着可以揭开面纱，看到它的全部，因为这是这个领域不可撼动的保密机制，顾名思义，何为“黑盒”，便是如是这般隐藏在幕后的强大“黑执手”了。
这是一场“科学与经济学的联姻”，从寂寂无声，至走向台前，直至轰轰烈烈地登上历史舞台，其间的发展耐人寻味。“量化投资者一直是投资专业人士中一个隐蔽的群体。基于价值的投资者与黑盒投资者之间几乎没有相似之处。量化投资者关注任何可以测量的方面，而传统投资者看的是业务中无法测量的部分。这些公司在投资过程的各个方面，从如何决定股票价值、如何实施投资策略到企业文化，都各有特点。”“传统投资者想要理解公司无形的方面，如品牌、管理能力和公司策略。这些方面的质量并不能通过查看公司的资产负债表得到很好的理解。”“传统的投资研究主要是定性研究，投资者想要了解更宏观的经济局势，然后确定某一地区或行业最适宜投资的股票。政治稳定、监管环境、对外限制和税收、汇率升降以及人口统计等都是影响他们投资信心的因素。在仔细查看这些地区潜在公司的资产负债表之前，他们希望先解释宏观经济状况。”“一旦发现了投资主题，他们会关注该行业或该地区有望增长的最佳股票。他们详细阅读资产负债表、公司策略、消费趋势以及竞争优势，接着基于资金的最佳资产价值构建一个投资组合。卖方（即投资银行）的研究分析师、CFO和公司内部人员是他们获取信息的主要来源。”
而“量化投资者关注一种完全不同的经济问题。他们不关心对市场或总体经济形势的长期看法，他们关心的是投资者之间如何互动，这种互动如何通过波动性、流动性、价差等股票交易表现来显现出来。”“量化投资者关注股市行为广泛存在的细微之处。分析师评级的变化是否影响股票价格？市场处于困境时期，价值型股票表现是否优于成长型股票？为什么表现逊于市场的股票往往会在1月反弹？这些都是‘计量经济学’的专家们要问自己的问题。”这就引出了“计量经济学”这一课题，“以一定的经济理论和统计资料为基础，运用数学、统计学方法与电脑技术，以建立经济计量模型为主要手段，定量分析研究具有随机性特性的经济变量关系的一门经济学学科。”
“运筹学（或数值优化）为微观结构研究过程做了补充。黑盒公司运用优化方法达到一系列目标：在策略执行期间最小化交易成本；最小化数千只股票的风险集中程度；最小化与指数波动的相关性。数值方法是量化投资者用来最大化交易利润的工具。”“最成功的黑盒公司都有一个共同点：最先进的执行平台。它们的技术允许它们参与股市上扬，实时对冲风险，并充分利用短期价格差异。没有技术实力，它们就无法在市场上领先同行一步。”“很多科学领域都适用于理解股票市场，如模糊逻辑、专家系统、中立网络和模式识别。”这是一个神奇的世界，技术小白永远无法窥探到它的一丝一毫。“水涨船高，这一说法并不适用于黑盒公司。量化投资者会因为他们有能力理解市场结构的细微差别，并实施捕捉短期低效率的策略而取得成功。黑盒投资策略是金融市场的润滑剂，依靠买卖双方的互动获利。”黑盒公司通过计算机发出买卖股票的指令，它关注的不是长期的收益，只计算短期的起伏，通过量实现盈利的目的，所以和市场走向无关，无论牛市还是熊市，都能赚钱！
而黑盒群体，曾一度默默地隐藏在黑暗中，“文艺复兴科技公司成立于1986年，是历史最悠久的量化对冲基金之一。除了2008年58%的回报率以及其自成立以来的两位数年均回报率外，几乎没有关于该公司的公开信息。量化对冲基金是一个隐蔽的群体。”“多数黑盒公司都避开了华尔街的灯光，偏爱更加宁静的环境，如长岛、密尔沃基、德梅因或圣菲。它们的高管没有参加备受瞩目的投资者会议，也没有受到CNBC财经新闻广播市场评论的追捧。黑盒公司之所以能够保持隐蔽，部分原因是外界对它们的投资策略缺乏兴趣，这一点很难得。传统投资界认为它们的策略是一种无法理解的科学。诸如模糊逻辑、分形方法和遗传算法等术语对传统投资者并不具有吸引力，后者更喜欢投资者会议，以及和鲍勃·盖尔多夫这样的人共进晚餐。”
“大卫·肖是斯坦福大学的计算机科学博士，以其公司严格的招聘政策而闻名。这家公司特别偏爱数学和科学专业的人才。德劭基金的员工包括很多罗德奖学金得主、国际数学奥林匹克竞赛冠军、普特南数学竞赛获奖者、全美国际象棋冠军以及其他世界知名研究者。德劭基金卓有成效地将黑盒公司打造成金融界的‘火箭科学家’。”
“黑盒公司的困境在于要持续识别、发掘并维持有利可图的交易机会。当它们发现这些成功策略，它们必须尽可能长时间地为自己保护这些策略。结果，它们对黑盒投资策略的内部运作守口如瓶。量化基金有一种臭名昭著的文化，就是保护它们珍贵的模型。受它们的算法监控、以启动买卖决策的信号可能只有公司内部一小部分高管知道。它们不参与市场评论，除了向其核心投资者披露外，不太可能透露业绩数据。”“虽然对冲基金对交易策略进行保密并不罕见，但量化对冲基金还有另外一个层面的困境。黑盒策略是嵌入计算机语言的一系列公式。任何一位交易员或分析师都可能轻易带走它们珍贵的模型。一个成功的统计套利策略或交易算法可能要经过多年的研究，花费几百万美元进行风险交易才能发展出来。如果一个雇员要将算法复制到软盘上，所有这些专项研究会很容易丢失。量化经理经常对这种出逃风险感到过度焦虑。一个保护他们知识产权的方法是非竞争协议。一份非竞争协议的基本结构阻止员工在离开公司后的一段时间（1-3年）内成立自己的基金或加入竞争对手公司。非竞争协议可能还包含进一步降低风险的条款：限制向基金的投资者募资、与前同事合作或与公司任何支线基金联系。这些合同可能也禁止雇员之间共进午餐。非竞争计划仅仅是量化基金为减轻其自有的损耗风险而采取的一小部分措施。量化公司可能将团队划分成同心圆结构，尽可能减少不同业务功能之间的互动，阻碍知识分享。结果，不太可能看到它们的研究专业人员出席CLSA举办的大型投资者会议。”个人理解便是将一个大型的程序分割成小型模块，模块间不能分享共有，而带走任何一个小模块却是无济于事的，也就如同源程序代码受到保密一样，脑力风暴的精密算法无法为某些宵小所不劳而获，而集体的智慧往往是无可限量的。
“黑盒交易是如何崛起，又为何在危机来临时集体崩塌？当计算机成为最活跃的操盘手，股市还是经济的晴雨表吗？传统投资者将何去何从？当金融与科学联姻，炒股变身毫秒之争的游戏，无论牛熊，皆可获益！量化投资专家布莱恩·布朗为你揭开黑盒交易的半幅神秘面纱，一窥当今股市隐形操纵者的内核。”这是一场专业人士对于黑盒交易的资深诠释，一场股票市场与博大精深飞速发展的科技“联姻”带来的投资盛筵，讲述如今大数据时代“黑盒交易如何影响从华尔街到上海的股市，讲透量化交易，揭秘股市操纵者，看见金融未来大趋势。”最快跟踪股市最新的脉动信号，引领着时代的潮流，“涛来势转雄，猎猎驾长风。雷震云霓里，山飞霜雪中。”
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