《止损》是一本由[美]吉姆·保罗 / [美]布伦丹·莫伊尼汉著作，格致出版社出版的228图书，本书定价：平装，页数：2016-6-1，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。

　　《止损》精选点评：

　　●赚钱的方式各有不同，大佬的语录里关于赚钱的方式甚至有不少自相矛盾的言论，但是亏损的方式永远只有几种。不止损，永远无法在资金回撤之后浴火重生。

　　●关于无法止损的心理过程，否认，自我安慰，讨价还价，抑郁，接受，分析的非常好。另外一个重要概念，亏损的内在化。

　　●第5章小马过河式的投资专家打对台很有趣：基本面

　　●两部分的结构本来就够神奇了，夸张的叙述，凌乱的逻辑，都让人觉得是一本烂书。但是我喜欢这本书，原因是终于有人谈投资中的存或者偏差了。最印象深刻的是书中的一句鸡汤: 我们经常把客观存在的现象转化为内在感情，很多事，发生了，就是发生了，他是客观的，并不是你主观的对错

　　●中文标题: 止损 如何克服贪婪和恐惧 标题就值回票价了

　　●做任何重要决策之前，一定要想好所有可能出现的情况，并设定好对应的策略。那么在接下来的时间里，你关注的市场如何行走，你都可以从容的应对，并在可控的范围内。如果市场超过了你所能接受的最大掌控，你一定要做好止损，并冷静下来重新思考这个市场再重新下决定，比在错误的基础上加更多的个人情绪更明智。这里不仅适用于投资，也使用与对未来重要决策的规划。

　　●感觉一般

　　●嗯，讲了大半本书的人生经历，重大就是书名。

　　●讲了一个很朴素的道理，实在没有太多的感觉

　　●19年第23本，两字值千金

　　《止损》读后感(一)：我们该怎么做？

　　查理芒格说过：“要是知道我会死在哪里，我一生都不会去那儿。”反过来想，一定要反过来想。先不要想如何成功，而是要想如何才能失败。把失败搞清楚了，就知道如何才能成功了。交易员失败的原因主要是先进场，再做计划或者没有计划。因为决策之前没有计划，进场后一遇到亏损就会出现“亏损五步曲”，个人产生情绪化，死抱亏损仓位，任凭损失扩大。有时运气好，赚钱了，这就是用错误的方法得到了好结果，下一次他还会这么干，那总有一次会被市场抓个正着，让他倾家荡产，死无葬身之地。 本书讨论的是失败，“失败最简单的方法，就是开始确信自己很成功”。当你“把成功个人化”的时候，就开始孕育失败的种子了。与中国道家的阴阳相生相克太极图，有曲异同工之妙。 得到的启示是多方面的，不仅仅限于交易。首先，万事先有计划，而计划的关键是要建立控制机制，即不管赚赔，都必须设定退场条件。 “计划的有效与否，就看预先设定止损，以避免心理因素造成的损失，这对市场或市场外的活动都是如此。” “在派兵之前，我们应先想好退场策略。”决策之前，先考虑止损。 第二，不要把个人价值或自我尊严与“事业想法的成败看做是同一回事。” “你的自我形象不在于你所完成了什么，而在于你是怎么做那些事情的。” “所以，不如把自我尊严摆在你能否客观地设定参数条件来寻找机会，能不能切实遵守自己定下有规则来执行。也就是说，就看你自己能否选定分析方法制定一套计划，老老实实地按图操作，以这个标准来要求自我。” 第三，生活中一些很爽的事情往往不是好事，比如抽烟喝酒，大吃大喝。但交易正好相反。 “在市场上，痛苦和成功刚好站在对立面，因此你要是感到痛苦，就赶快离场。如果你做多，而且价格正在上涨，感觉很棒吧？这时候你应该怎么办？继续高兴下去啊，持股紧抱，它自然会越来越好。让你觉得很好的仓位，就继续抱着；要是你开始觉得不妙，就退出。自己的心情不好的时候，你总会知道吧。所以在你觉得不好的时候，你就别再继续了。就是这么简单。” 而作为“群众”的我们，一遇到赚钱就恐惧得要死，生怕盈利跑掉了，赶紧平仓走人；经常遭遇的亏损，不管心里有多痛苦，仍然紧抱不放，直到酿成大祸，造成巨额亏损，同时心理崩溃。所以，在交易中赚钱很爽，就应该继续持仓；亏损很痛苦，就清仓离场。前提是事先计划你的交易，事中交易你的计划，事后无悔。 这本书值得一读再读。

　　《止损》读后感(二)：懂得下车的才是老司机

　　

我短暂的投资生涯从特斯拉开始。

后来卖掉了一半，之所以留着一半是因为人性都是贪婪的，万一后来再次暴涨呢？一月特斯拉股值冲上800的时候，我开心之余更多的是担心。这不太正常吧？不过任何判断都只能留待事过境迁之后才能评说，君不见亚马逊，现在可是3000一股。正如本书作者说，判断没有对错，只有优劣。

决策是谨慎考虑、求取结论的过程，也就是在几个不同方案之间下判断、做抉择，因为在决策进行的当下，事实还没有发生，也不可能发生，必须仰赖日后诸多事件的揭示才会逐渐成形。因此，决策不是在对与错之间做选择。日后等尘埃落定再回头来看，决策是有优劣之分，但没有所谓的对错。

2015年开始老李一边嘴上说着“我不是逃跑”一边卖光国内产业，退出国内市场，而实际上他内心独白是他长期秉持的信条：你不能赚尽最后一个铜板。铜板论的大白话就是“做人不能太贪心”。自从某某上台后，国内格局风云万变，既然看不懂还不如不玩了。不过我觉得老李肯定不是看不懂，而是太懂了所以选择离场。

所有的金融活动，无论你是买卖房产还是基金股票，你所交易的都是对未来的预期。而未来到底如何？没有人能说得准，正常人做判断的时候都是根据所能掌握的资料去推算概率。可是全球化加剧了未来世界的不确定性，很多因素你看不到，却对你打击最大。这就是所谓的黑天鹅。那你能怎么办？不要企图是预测未来，而是做好风险管理。学老李的不贪心，肯定是其中一条重要的法则。

在这市场中，有成千上百万个机会，你的规则只能抓住其中几个，别想统揽全包。

另外一条法则则是“情境预测”，给自己的离场设定条件。

你不会知道交易的获利可能，只能算出暴露的风险。因此你能做的只是怎么管理自己的亏损，而不是预测获利。风险怎么管理呢？很简单，给自己设定出场条件：如果什么事情发生了，你就卖出。你的出场条件创造出一个结束仓位，不会让它变成一拖再拖，最后损失惨重的独立事件。这就是德鲁克说的“策略先于控制”。

当你在做选择的时候，你需要管理风险，而不是去预测收益——因为未来无法预测。

值得厘清的两组概念：

管理风险，而非预测获利风险是指发生损失的机会或可能性。大多数人都误以为这样的机会可以用数字来表示，而把风险和概率呼混淆了。我们在市场中所看到的是独特而不可重复的事件，无法对其发生与否赋予概率。以统计术语来说，这种事件属于“个案概率”（case probability），而非类别概率（class probability）。这表示市场事件其实是算不出概率的，事实上你只能就行情会不会到达某个特定价位，来分析自己的风险程度。因此，你能做的就是管理自己的风险和损失，并无法预测获利。金钱胜算与概率胜算 许多市场人士都以风险报酬比(risk-reward ratio）来计算成功的概率。我以每股26美元买进，在23美元设定止损卖单，然后我准备在36美元卖出。因此我的风险报酬比是3:10。拿3块钱冒险，可以转10块钱。这个3:10的比率，跟股价会不会涨到36美元的概率完全无关，只代表着我以为自己可能亏掉的金额和我以为自己可能赚到的金额，但它跟任何事情会不会发生的概率都没关系。

　　《止损》读后感(三)：止损

　　这本书的核心思想是：止损。什么意思？说人话，就是不要亏光，以一种较为理性的方式管理自己的仓位。

　　作者吉姆早年在黄豆油市场上输了个精光，这给了他一个成长的契机，也就是痛苦的自我折磨，促使他试着寻找金融活动的圣杯。他的切口和大众并没有什么不同，同样是从大师身上学习。但是其视角却和常人全然不同，没有对大师的亦步亦趋；而是发现大师们互打对台，彼此冲突，这让他想到，也许问题的关键不是实证法，而是否证法。换言之，重点不是该做什么，而是不该做什么。

　　吉姆在直觉探索上，找到了谬误性。他认为任何投资标都存在着内在的不确定性。判断和现实不可能完全一致，因而亏损不应该视为自我评判标准，而是类似某种不良率的东西。总是会有，无法避免。

　　但是呢，面对未来不确定的重大不幸，我们或多或少的会陷入内在损失的五个阶段：否定，愤怒，讨价还价，抑郁和接受。并且，当我们陷入群体之中，感染和暗示会无限蔓延，使我们很难从叙事谬误和情绪化中摆脱出来。

　　就好像是进入了迷宫，很难找到出口。这样一来，就埋下了亏损无限扩大的风险种子。想象野兽在你的身边游荡，而你已陷入自我欺骗的情绪中，这一切不是真的，直到。

　　吉姆开出的药方也很简单，大而化之的说就是计划的概念。不管你做任何形式的下注，你一定会有一组逻辑，同时也应该关注到风险点。这便是你应该考虑的退出条件。这样你在事前，就给自己设定了逻辑化的退出条件，从而避免陷入情绪化的摆动。

　　关于避免陷入叙事谬误，吉姆如是说：“在你回答之前就先思考，甚至在回答之后，也应该继续思考。”并且持仓让你很痛苦，或许就不该持有，或者说你没有做好功课，那么退出是应有之意。这大概就是索罗斯的背痛吧！

　　该如何制定计划？什么样的标的，和计划是最好的？这是另一个议题，在我看来，投资者应该做最周全的计划，并且接受最坏的结果。

　　塔勒布说吉姆 “只给干货，不装腔作势，投资理财书中的珍稀之作。”，深以为然。逻辑错了，可以精进；情绪控制不住，爆掉就再所难免了。

　　内容摘要：

　　l 以为自己在投资的，大多数是在投机；以为自己是在投机的，大多数是在赌博。

　　l 交易市场上最古老的法则之一是：要是市场碰上大利多还不涨，反而下跌的话，你要是做多，就要赶快跑！一个意料不到的反向行情，表示这里面必定有某些严重问题。

　　l 专家们个个都相互打对台，如果不照专家的意见做就一穷二白，他们早该破产了。于是我才想到，与其要寻找赚钱的圣杯，也许探索赔钱是怎么发生的更重要。学会怎么不赔钱，比学会赚钱重要。

　　l 亏损应该被看作是坏灯泡或烂苹果，只是业务一部分。市场亏损应该是外部客观损失，一旦你把个人情绪带进去，它才会变成内部主观损失。自我过度涉入，让你用一种负面的方式来看待，这个亏损就成为失败，是不好的事情，是错误。要是人的自我评判标准在意志操控范围之外，必定对岌岌可危的自尊带来慢性危害。

　　l 内在损失五阶段：《论死亡与临终》的书中有提到，人面对重大不幸事件时，会经历五个阶段：否定，愤怒，讨价还价，抑郁和接受。市场参与者并不一定按照顺序抵达接受阶段。面对未来的不确定性，很容易触发内在损失五个阶段。

　　l 涉及风险和概率时，大多数人常见的心理谬误。

　　概率低而金额高的彩金常常被高估，概率高而金额少的彩金则被低估。

　　连续独立事件的概率，常常误以为是加法而非乘法关系。

　　连续成功之后，必定会有一次失败；反之亦然。这是“蒙特卡罗谬误”。

　　对有利事件发生概率的心理认知，会高于实际上的数学概率，反之亦然。

　　观察日常随机事件，受频率影响。不常见事件比较注意，而常见事件则不太在意。

　　常常把不寻常事件和发生概率低的事件混淆在一起。

　　l 市场事件是独特而不可重复的，其实算不出发生概率。因此，你能做的就是管理自己的风险和损失，并无法预测获利。

　　l 西格尔不知道绿木头并非漆成绿色，也一样可以成为成功的交易员。因为他买进、卖出的周期很短，只需要一些短期信息即可做决策。

　　l 情绪是非常强烈的主观感受，不必经由自觉的心理运作即可唤起。要是你不能在意识层面上控制自己的行动，那么你的情绪就会控制你。

　　l 金德尔伯格的明斯基模型：位移（事件冲击经济体系），机会（投资和生产集中于有利可图的部门），信用扩张（繁荣），兴奋（伴随着投资及生产/销售热潮，更刺激价格投机）。

　　l 个人会仔细考虑自己的意见，群众则受到情绪化观点影响，而非理性思考。在群众中，情绪和欠缺考虑的想法会经由模仿和感染迅速蔓延。群体心理的三个主要特征：无敌力量，感染扩散，暗示力量。

　　l 个体陷入群众模式之中，就会陷入情绪化，例如：冲动，易怒，不理性和情绪乖张，而且无法做出重要判断，那他就可能做出群体交易。从而陷入妄想和幻想之中。

　　l 投机需要深谋远虑。行动之前先思考，理智判断是否进行某项交易，何时买进或卖出。投机客必须先预想几种未来可能发生的状况，决定各种状况下应该采取的对应行动。

　　如果你没有一些方法中断连续过程，就很有可能陷入内在损失五阶段。

　　有无数种分析方法，每一种都可以解读价格变动；分析变成自身的奖赏，于是你想证明自己是对的，交易就成了投注。

　　只要你能制定计划并切实遵行，你就不会是群众的一员。任由情绪控制行为，即是弱者。坚强的人必定要能控制自己的情绪。

　　要是你还想对市场虚张声势，以为它会怕你，你迟早会把钱赔个精光。要是你偏离自己订的计划，就等于点燃爆炸的引信。

　　l 如果是做多才看涨，那你的决策就是情绪化的，你会找寻各种能够符合你仓位的意见和看法，以免自己看起来像个笨蛋，当然更不会承认错误。

　　l 避开发表看法陷阱：在你回答之前就先思考，甚至在回答之后，也应该继续思考。要是有人问你对市场有什么看法，你可以用“如果，那么”的说法以避免情绪化。

　　l 让你觉得很好的仓位，就继续抱着；要是你开始觉得不妙，就退出。自己心情不好的时候，你总会知道吧。所以你觉得不好的时候，你就别再继续了。就是这么简单。

　　l 不管是哪种风险承担，投资，企业经营或创业活动，你都要先注意亏损的问题（甚至赌博也是如此。赌客先决定自己要押多少，知道亏损会是多大，才真正开始赌）。