《非凡的成功》是一本由大卫·史文森著作，中国人民大学出版社出版的精装图书，本书定价：77.42元，页数：2020-11，特精心从网络上整理的一些读者的读后感，希望对大家能有帮助。
《非凡的成功》读后感(一)：投资框架不错，数据太老
从资产配置，择时交易，证券选择的描述中，对如何进行资产配置及实践很有参考意义。 该书提倡的是被动投资，长期投资。 另外对于择时交易和再平衡的总结我觉得挺到位的，至少在其他书里是没看到的。 Bug: 数据太老了，都是04年的，现在可是2021年了。 这本书早就有了，引进时间太迟了。 其实大部分内容和《机构投资的创新之路》差不多。
《非凡的成功》读后感(二)：我的投资启蒙之书
这本书至少看过三遍，每次看完都坚定了自己的投资理念。这本书不适合初学投资者，只适合经历过投资的人，再来翻看，才能有切身的体会，这才能坚持下去。因为这本书讲得最多的不是让你学会屠龙之术，更多是让你懂得放弃。
对于年少的我们，每个人都会觉得自己是特殊的，无所不能的人，有无限中可能。随着年龄的增长，才渐渐的认识到，自己只是一个普通的人。投资也会有这个过程。刚开始我们会被一年十倍，二十倍的战法所吸引。每个人都会认为自己能跑赢市场，认为自己是投资天才。随着投资时间的积累，才会发现所谓的一年五倍易，五年一倍难。时间越长，投资收益率才能真正的体现出投资水平。
这本书，百分之八十的内容在告诉我们，要承认自己是个普通人，特别是散户。即使是机构，百分之80以上的都跑不赢指数。因为择时是无效的，选股难度又极大。A股4000多只股票，谁能保证能选出茅台？即使曾经拿过牛股，但是你拿的住吗？赚个百分之20，顶多赚个一倍就抛了。
投资说透了，就三点。选股，择时，和资产配置。对于个人投资者来说，选股难度极大，而且信息严重不对称，个人风险也极高。动不动就暴雷，如果重仓一只股，或者几只股。一旦暴雷，对于有些人来说就是重大的打击，特别是加了高杠杆的人，基本上就是失去的人生。二，择时。大家可能觉得很简单，高卖低买就赚钱了啊。价值投资靠估值。
《非凡的成功》读后感(三)：我的投资启蒙之书
这本书至少看过三遍，每次看完都坚定了自己的投资理念。这本书不适合初学投资者，只适合经历过投资的人，再来翻看，才能有切身的体会，这才能坚持下去。因为这本书讲得最多的不是让你学会屠龙之术，更多是让你懂得放弃。
对于年少的我们，每个人都会觉得自己是特殊的，无所不能的人，有无限中可能。随着年龄的增长，才渐渐的认识到，自己只是一个普通的人。投资也会有这个过程。刚开始我们会被一年十倍，二十倍的战法所吸引。每个人都会认为自己能跑赢市场，认为自己是投资天才。随着投资时间的积累，才会发现所谓的一年五倍易，五年一倍难。时间越长，投资收益率才能真正的体现出投资水平。
这本书，百分之八十的内容在告诉我们，要承认自己是个普通人，特别是散户。即使是机构，百分之80以上的都跑不赢指数。因为择时是无效的，选股难度又极大。A股4000多只股票，谁能保证能选出茅台？即使曾经拿过牛股，但是你拿的住吗？赚个百分之20，顶多赚个一倍就抛了。
投资说透了，就三点。选股，择时，和资产配置。对于个人投资者来说，选股难度极大，而且信息严重不对称，个人风险也极高。动不动就暴雷，如果重仓一只股，或者几只股。一旦暴雷，对于有些人来说就是重大的打击，特别是加了高杠杆的人，基本上就是失去的人生。二，择时。大家可能觉得很简单，高卖低买就赚钱了啊。价值投资靠估值，技术分析也有一个体系，可惜大家选股都是盲人摸象，这都是一个模糊的不是太可靠的方法。没过几年你就会发现有人吐槽价值投资失灵，又过几年价值投资又有效了…
资产配置能提供组合百分之90的收益，所以我们做好资产配置才是重中之重。而不是花大部分时间去琢磨怎么选股择时，消耗大量的时间。首先就是审视自己的资金属于短期的还是长期，根据时间的长短来配置不同风险的资产。然后定期或者按照资产占比偏移的比例来做再平衡。这才是投资的正道。
《非凡的成功》读后感(四)：简评+笔记：《非凡的成功-个人投资的制胜之道》
我很久没有更新过公众号了！要怪碎片化的时间，但归根结底还是我懒。书是一直有在看，但难得写了个读书笔记超过10行，并且似乎还有用，那就发一次记录一下！
《非凡的成功-个人投资的制胜之道》by David F. Swensen
中国人民大学出版社 2021
英文版:
Unconventional Success - A Fundamental Approach to Personal Investment 2005
很久以前就在Yale的podcast听过一集，讲Yale Endowment的成功，知道要资产配置和风险分散，但也就是Swensen先生最近去世才想到买了这本书看。发现英文版其实2005年就出版了。这本书针对个人投资者，那应该在刚开始工作赚钱时就认真学习一下了！（当然，如果当年全买上海房子也是很可以的）。这本书有点像教科书，每个观点都有数据或研究支持，比较严谨，很好。（但是翻译不够好。）
资产配置（应该偏重股票、要多元化、考虑到税负）， 还要结合投资期限与个人偏好：
资产类别/目标比例
国内股票（这里指美国）30%
国外发达国家股票 15%
新兴市场股票 5%
房地产 20%
美国国债 15%
通货膨胀保值债券TIPS 15%
还要对投资组合进行再平衡调整，以实现长期目标。某一资产类别相对表现不佳时应该修正性买入，某一资产类别相对表现较好时应该修正性卖出。这是需要极度理性的。然而事实上，401k账户大部人从来想不到去动。要交税的账户中，更多人则追逐业绩，买高卖低。
他指出且论证了如下资产为非核心资产，收益与风险（和/或成本费用）不匹配，所以应该远离：国内公司债券（指美国）、高收益债券、免税债券、资产支持证券、外国债券、对冲基金、杠杆收购、风险投资。
他还用大量篇幅论证了，主动型共同基金对于投资人来说，主动管理之后的结果基本都没有跑赢指数。主要原因是高额收费、过度交易（造成更多税负）、规模过大。另外还有更隐蔽的基金公司和经纪公司的推销费用、滞后价格交易等等。基金管理人的激励机制从设计上和投资人利益本来就是有冲突的。管理人主动管理水平也未必那么高，却还旱涝保收。这位有良心的史文森先生指名道姓地指责了众多有名的基金多么无耻地损害了投资者利益，而监管机构反应迟缓，也只能事后做点表面文章的规定。投资者大多时候也都稀里糊涂或者傻乎乎。（所以投资者教育很重要!）
当然主动基金管理者也不全都是坏人，他主要就表扬了Vanguard、Southeastern Asset Management和非盈利的TIAA-CREF，貌似他们更从投资人利益出发。
对于个人，还是推荐ETF，投资多元化、成本低、节省税。市场还是鱼龙混杂、还是要挑选结构合理、投资于核心资产、费用低的。
在这里，史文森和巴菲特给一般人的建议是一致的，被动型指数基金或ETF就可以了。这也适合我这种懒得时时关心数字的人，得知不用管比主动管更有效，窃喜。虽然中国和美国市场差异不小，比如税不同，这条建议还是值得借鉴的。
书是好书。我要吐槽一下翻译。不晓得是不是机器先翻然后人再看没有看出来，还是译者自己都没看懂。有些地方莫名奇妙的，我都是按字面意思推测英语原文，才明白其实是啥意思。有一节明明是在讲做多做空Long Short，翻译成长期短期，也真让人吐血。怪我懒惰没去找英文版，就买了本中文版。译者还是博士后，对史文森先生在天之灵，该有点不好意思吧。我忍不住到人大出版社这条微博下吐了个槽，当然也不会收到回复。那微博好像本来也没啥阅读量。
最后，希望我们大家稳健致富！
还可以看看以前写的：
高欢评《午夜北平》︱不要在午夜问路，怕走到城墙暗处
高欢︱那些选特朗普当总统的美国乡下人
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